تحلیل بازار سرمایه با بررسی ترازنامه و موقعیت بانکها در بازار

تحلیل بازار سرمایه با عینک حسابداری(تحلیل فاندامنتال)
نگاهی کلان به ارزش بازار سرمایه و مقایسه آن با صورت وضعیت مالی(ترازنامه) شرکتها خالی از لطف نیست در این نوشته به جهت بهره برداری بهتر از کیفیت تحلیل بجای شرکتها، صنایع مورد بررسی قرار گرفته است تا آگاهی بیشتری به مخاطب ارائه گردد
ارزش بازار سرمایه ایران اعم از بورس و فرابورس در حال حاضر که شاخص کل در حدود ۴۸۳ هزار واحد است (شاخص بورس ۴۷۷ هزار واحد و فرابورس ۶ هزار واحد) معادل دومیلیون میلیارد تومان می باشد این در حالی است که ارزش داراییهای شرکتهای بورس و فرابورس در ترازنامه شان حدود دومیلیون و دویست هزار میلیارد تومان است یعنی ارزش دارایی های مندرج در ترازنامه شرکتهای بازار سرمایه دویست هزار میلیارد تومان بیشتر از ارزش بازار همان شرکتها است نکته جالب توجه این است که معمولا ارزش بازار شرکتها به مراتب باید بیشتر از ارزش داراییهای شرکتها مندرج در ترازنامه شان باشد در حالیکه در حال حاضر ارزش ترازنامه شرکتهای بازار سرمایه از ارزش بازار آنها ۲۰۰ هزارمیلیارد تومان بیشتر است و آیا با این وضعیت می توان انتظار داشت قیمت سهام و به عبارت بهتر ارزش بازار افزایش یابد؟؟؟
برای پاسخ به این سوال و در تحلیل بنیادی باید به بررسی ترازنامه شرکتهای بازار سرمایه بپردازیم
اگر شرکتهای بازار سرمایه را به تفکیک صنایع طبقه بندی نماییم شش صنعت ۱- سرمایه گذاری۲-موادشیمیایی۳-آهن و فولاد۴- فرآورده های نفتی ۵- کانی های فلزی و ۶- بانکها و موسسات اعتباری ، دارای ارزش بازاری معادل یک میلیون و دویست و نود و هفت هزار میلیارد تومان یعنی حدود ۶۳درصد ارزش کل بازار سرمایه ایران را با ۱۳۲ شرکت و موسسه به خود اختصاص داده اند لذا تحلیل همین شش صنعت نکات برجسته ای برای ما خواهد داشت
اگر داراییها ، بدهی ها و حقوق صاحبان سهام تمام شرکتهای بازار سرمایه را در یک ترازنامه قرار دهیم شرکتهای سرمایه گذاری بعنوان با ارزش ترین صنعت بازار سرمایه علیرغم اینکه ۲۳ درصد ارزش کل بازار را به خود اختصاص داده اند صرفا تملک ۸ درصد از دارایی های ترازنامه را دراختیار دارند بهمین ترتیب شرکتهای مواد شیمیایی در بازار سرمایه با داشتن ۱۰ درصد ارزش کل بازار صرفا ۳ درصد داراییها، شرکتهای آهن و فولاد با ۱۰درصد ارزش بازار معادل ۵درصد داراییها ، شرکتهای فرآورده های نفتی با حدود ۸ درصد ارزش بازار صرفا ۴ درصد داراییها،شرکتهای کانی های فلزی با ۶درصد ارزش بازار فقط ۱/۵ درصد داراییهای ترازنامه تجمعی را در اختیار دارند و نکته بسیار جالب تر اینکه بانکها و موسسات اعتباری با داشتن صرفا ۶درصد ارزش بازار سرمایه ، معادل ۶۰ درصد داراییهای ترازنامه تجمعی را در اختیار دارند
این پارادوکس چگونه توجیه پذیر است؟
چطور میشود شرکتهایی که فقط ۸ درصد از ارزش داراییهای ترازنامه شرکتهای بورسی را در اختیار دارند دارای ارزش بازاری معادل ۲۳ درصد ارزش کل بازار باشند و بانکها با دراختیار داشتن ۶۰درصد از داراییهای کل ، صرفا ۶ درصد ارزش بازار سرمایه را دارند
آیا این نشان می دهد قیمت بازار سهام بانکها ظرفیت افزایش چند برابری داشته و همزمان ارزش بازار شرکتهای سرمایه گذاری در بالاترین حد خود می باشد؟؟؟
در تحلیل بعدی به نکاتی پیرامون پاسخ به این چالش خواهم پرداخت
در صورت تمایل می توانید نظرات خود را در صفحه لینکدین بنده به اشتراک بگذارید
https://www.linkedin.com/in/mohammad-tazari-a3948880